华泰证券研报称，2025年7月23日，好意思国环境保护署晓谕拟批准登记三种麦草畏居品用于适度耐麦草畏棉花和耐麦草畏大豆的阔叶杂草。麦草畏主要用于好意思国、巴西和阿根廷等地的耐麦草畏转基因种子，好意思国拟批准登记麦草畏制剂有望普及需求。麦草畏主要产能位于我国且汇注度较高，同期行业扩产具备一定难度。现在麦草畏价钱处于近七年低点，异日追随好意思国拟批准登记、巴西等地教育面积普及以及国外规复补库，景气有望安宁复苏。

　　华泰 | 化工：好意思国拟批准登记麦草畏，景气或复苏

　　中枢不雅点

　　好意思国环保署拟批准登记麦草畏，居品景气有望安宁复苏

　　25年7月23日，好意思国环境保护署晓谕拟批准登记三种麦草畏居品用于适度耐麦草畏棉花和耐麦草畏大豆的阔叶杂草。麦草畏主要用于好意思国、巴西和阿根廷等地的耐麦草畏转基因种子，好意思国拟批准登记麦草畏制剂有望普及需求。麦草畏主要产能位于我国且汇注度较高，同期行业扩产具备一定难度。现在麦草畏价钱处于近七年低点，异日追随好意思国拟批准登记、巴西等地教育面积普及以及国外规复补库，景气有望安宁复苏。

　　好意思国拟批准登记麦草畏用于转基因作物，需求量有望增多

　　据EPA，25年7月23日好意思国环境保护署在对麦草畏进行严格的东谈主体健康风险评估后未发现任何风险，晓谕拟批准登记麦草畏用于适度耐麦草畏棉花和耐麦草畏大豆的阔叶杂草。麦草畏往时主要用于禾本作物，后在转基因作物奉行下主要用于好意思国、巴西和阿根廷等地的耐麦草畏作物种子（主要为大豆、玉米、棉花等）。近几年来，好意思国环保署针对麦草畏的漂移问题对其使用有所收尾，配资门户仅批准部分低蒸发性麦草畏制剂的使用。追随好意思国拟批准登记麦草畏以及巴西等地教育面积增长，异日麦草畏使用量有望增多。

　　大众麦草畏产能主要位于我国，汇注度较高且扩产难度较大

　　据农药阛阓信息等，24年大众麦草畏产能达54650吨，24年扬农化工/巴斯夫/长青股份/中农连续麦草畏产能辞别为20000/16000/11000/2000吨，大众占比辞别为37%/29%/20%/4%，国内企业占据主要产能且汇注度较高，我国产能主要汇注在江浙一带。据中农立华，我国麦草畏主要用于出口，好意思国事麦草畏最大的出口策画国。麦草畏坐蓐门槛相对较高，原材料2，5-二氯苯酚受限，且投资大、坐蓐经过危急通盘较高，具备一定安全及环保压力，扩产难度较大。

　　麦草畏处于近七年价钱底部，需求侧带动下景气有望安宁复苏

　　据百川盈孚，25年7月25日麦草畏价钱为5.4万元/吨，较25年头-7%，处于近七年价钱低点。在好意思国拟批准登记麦草畏且对麦草畏豁免关税、巴西等地教育面积普及以及近期南好意思需求旺季等影响下，麦草畏景气有望安宁复苏。

　　风险请示：原油价钱波动风险；原料供应不踏实风险；需求不足预期风险。

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