近期，航空赛说念发扬出色，中国国航合手续上攻，当天盘中大涨超4%，南边航空、吉利航空大涨超3%。旅游ETF（562510）盘中荡漾上行。

　　光大证券觉得，2024年以来，国内航路需求督察复苏态势，国外航路需求复苏强盛，前三季度中国国航RPK同比增长34%，较2019年同期增长22%，万生优配网|国家允许的配资平台其中国内航路RPK同比增长13%，国际航路RPK同比增长168%，RPK水平远超2019年同期；三季度单季公司RPK同比增长21%，较2019年同期增长29%。

　　ASK方面，长富优配前三季度中国国航ASK同比增长22%，三季度单季同比增长12%。客座率方面，前三季度国航客座率同比高涨7.3pct至79.9%。

　　研究后市，光大证券觉得民航需求仍有望在国表里双重入手下徐徐开辟。放置2024年9月，中国国航统统运营924架飞机，相较2024年头加多16架。面前机队推广速率弱于历史上行周期，预示着中期供给仍然有一定刚性。

　　琢磨到国外航路需求收复关于新增供给的消化，光大证券觉得中期来看上市航司的供给仍有望获取管制。受原油需求低迷影响，2025年油价核心有望下行，从而改善航空公司资本压力，同期航司对资本的精益管控也有望压降单元非油资本。

　　旅游ETF（562510）追踪中证旅游主题指数（930633），字据申万二级行业散布看，其权重涵盖了A股阛阓包括航空机场（31.8%）、旅游景区（30.8%）、货仓餐饮（15.9%）等几大出行糜费产业链，省略充分响应出A股旅游上市公司的阛阓发扬。因素股包括中国中免、锦江货仓、宋城演艺、上海机场等优质旅游龙头股。

• 证券
• 航空
• 光大
• 需求
• 督察