受政府可能拜访加拿大油菜籽推销事件影响，周二郑州菜籽粕期货主力合约封涨停板，周三涨势依旧。瞻望后市，国外豆类供应充裕，国内粕类需求不旺，菜粕期货上起飞间有限，追涨仍需严慎。

　　受政府可能拜访加拿大油菜籽推销事件影响，周二郑州菜籽粕期货主力合约封涨停板，走出近一年来的最大单日涨幅。瞻望后市，好意思豆丰充在即，南好意思大豆播撒行将伸开，国外豆类供应充裕，国内粕类需求不旺，且菜粕将过问需求淡季，因此菜粕期货上起飞间有限，追涨仍需严慎。

　　好意思豆丰产几成定局

　　8月下旬，好意思国农场期货杂志旗下Pro Farmer公司作物视察落下帷幕，过程4天的时分，逾越100名作物视察员在好意思国中西部七个州对2000～3000块野外进行了抽样。拜访效劳败露，揣摸2024年好意思国大豆单产为54.9蒲式耳/英亩，高于USDA 8月预期的53.2蒲式耳/英亩，高于2023年作物视察的49.7蒲式耳/英亩；揣摸2024年好意思国大豆产量为47.4亿蒲式耳，高于USDA 8月预期的45.89亿蒲式耳，高于2023年作物视察的41.1亿蒲式耳。发扬出台后，好意思豆不跌反涨，诠释市集对好意思豆丰产利空仍是有所消化。即便如斯，在好意思豆收获上市前，丰产压力也将压制价钱。好意思豆的滋长、出口、压榨发扬很难提供未必利多。受热浪影响，好意思豆上周滋长优良率环比下落1个百分点，但仍为近8年来次高水平。

　　南好意思方面，9月中旬巴西将驱动新季大豆播撒，由于莳植效益尚可，市集揣摸播撒面积小幅加多，淌若不出现较大当然灾害，巴西大豆产量将再翻新高。把柄谈论机构Céleres发布的2024年食粮得益数据，揣摸2024/2025 年度巴西大豆产量为 1.699 亿吨，创出历史最高记录。

　　国内粕类供应充裕

　　由于好意思豆跌幅较大，近几个月大豆入口看守历史同期偏高水平。其中7月入口985.3万吨，投资期货环比下滑11%，但同比加多2.9%，为历史同期次高水平。这导致口岸大豆库存高企。据监测，收尾9月3日，大豆口岸库存录得788.03万吨，较上一日加多3.73万吨，加多幅度为0.48%；最近一周，大豆口岸库存累计加多9.89万吨，加多幅度为1.27%；最近一个月，大豆口岸库存累计加多23.23万吨，加多幅度为3.04%。豆粕库存138.58万吨，同比加多60.66万吨，增幅77.85%，为历史同期最高水平。同期，由于入口量较大，国内菜籽和菜粕库存高企。

　　粕类消耗依旧低迷

　　受生猪产能优化调遣和畜居品消耗暂未归附到预期水对等身分概括影响，本年上半年国内饲料产量下落彰着。据中国饲料工业协会统计，宇宙工业饲料总产量14539万吨，同比下落4.1%。其中，结合饲料、浓缩饲料、添加剂预夹杂饲料产量同比分散下落4.0%、10.8%、0.7%。7月情况仍未好转，主要结合饲料、浓缩饲料居品出厂价钱环比、同比均呈下落趋势。

　　值得缜密的是，受昨年水产行情万古分低迷和年头极点天气影响，水居品存塘量偏低，水产饲料需求不足预期。本年上半年，水产饲料产量967万吨，同比下落2.4%，为近4年来同期最低水平。由于菜粕主要用于水产饲料坐褥，水产饲料坐褥悔恨使得菜粕需求相似低迷。

　　要而论之，好意思豆丰产利空有所开释，但利多身分尚未浮出水面。我国拟对加拿大油菜籽进行反推销拜访，但豆粕和菜粕短期供应仍较为充裕，且需求悔恨，供需宽松神气不会转变。加拿大菜粕主要出口至我国和好意思国，一朝向我国减少出口，例必向好意思国加多出口，相似会打压好意思豆，从而带来国外粕类举座下落。（作家单元：中天研讨院）

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