中信证券：密切关爱具备强制造和研发智力的镜片供应商
2025-07-25中信证券指出，2025年智能眼镜新品频发。Meta与法国EssilorLuxottica旗下的巨匠闻名开通品牌Oakley于2025年6月20日讲求文牍诱骗推出全新系列AR眼镜（不带暴露）Oakley Meta HSTN。后续，Meta或于2025年下半年推出单目暴露的AR眼镜。此外，厂商也纷纷推出新品。咫尺，智能眼镜光学度数处治决议以使用者自行配镜为主、智能眼镜厂商搭售为辅步地进行，且均使用庸碌光学镜片。跟着部分北好意思智能眼镜厂商正积极探索AR眼镜一体化镜片决议（智能暴露功能与光学度数合二
中信证券：何如合股银行股的资金逻辑和投资逻辑？
2025-07-25中信证券研报指出，从A股42家上市银行资金面变化来看，2024年机构投资者确立全体回暖，被迫基金存续界限大增且不绝增配银行股，主动基金持仓银行股亦稳步提增，险资增配银行股空间和意愿较大，同期北向资金持仓则由波动转为安详且延续高配。 下阶段看，公募新规的正向影响，类似险资对踏实酬谢型权力财富需求的延续，机构增配空间仍存。银行股投资策略来看，资金面是长逻辑，短期夯实板块估值下限，而重估净财富则是银行股投资的中枢逻辑。宏不雅政策与微不雅数据共同指向板块风险位置回落，有助投资者对银行净财富的再行订价，
中信证券：DDR4涨幅超预期 揣摸涨势将延续至Q3
2025-07-25中信证券研报指出，2025二季度主流存储与利基DRAM加价，揣摸二季度主要存储厂商收入环比增长，存储模组厂迎来盈利拐点；揣摸2025三季度存储价钱有望保管环增态势。1）DDR4内存条加价逻辑下，要点推选存储芯片沟通厂商；此外，忽视关爱存储模组分销商，模组厂商。2）部分DDR4价钱大涨后突出DDR5价钱，重复原厂缓缓退出DDR4，觉得DDR5渗入率有望加速进步。 全文如下 存储｜DDR4涨幅超预期，揣摸涨势将延续至Q3（2025年6月） 25Q2主流存储与利基DRAM加价，咱们揣摸Q2主要存储厂
中信证券：醉心茶饮板块的再竖立窗口期
2025-07-25中信证券指出，由于外卖补贴退坡预期、部分公司解禁期将至，茶饮板块主要上市公司股价较6月初平均回调约15%—20%，但行业逻辑并未发生压根变调，2024年下半年以来茶饮行业竞争面孔优化、价钱战趋缓，头部品牌合手续抢夺份额，且行业居品改进、东说念主群破圈的配景下料全年成气有望延续，龙头企业能够享受行业的长周期增长红利。面前时点板块历经回调后，估值趋于合理水位，提议醉心茶饮的再竖立窗口期。 全文如下 现制茶饮｜板块回调、逻辑不改，醉心茶饮再竖立窗口 由于外卖补贴退坡预期、部分公司解禁期将至，茶饮板块
华泰证券：原宥具备增产降本智商、自然气业务增量的高分成动力龙头
2025-07-25华泰证券以为，洽商以伊打破扩大及联系制裁纪律对原油供应的潜在扰动尚未明确，重迭OPEC+施行增产程度不达主义，上调2025年—2026年布伦特原油均价预测为68、66好意思元/桶（前值为67、66好意思元/桶）；同期相连北半球传统淡旺季身分分析，预测2025年二季度至四季度布伦特均价分袂为67、67、64好意思元/桶。永远而言，洽商供给方“利重于量”诉求将在一定时天职保抓一致，以及北好意思页岩成本等影响，新一轮协同有望实现，油价底部核心或将高于60好意思元/桶，具备增产降本智商及自然气业务增量
星河证券：家电行业短期有压力 恒久详情味强
2025-07-25星河证券研报暗意，短期来看，家电行业面对内销阛阓国度补贴无法无缝相接、阛阓竞争加重，尤其是空调线上阛阓，以及国外阛阓好意思国关税风险和全球经济不祥情味等挑战。但是，行业具有全球跳跃的竞争上风，通过产业链全球布局有才调派遣风险，当今未出现好意思国客户大畛域丢失风光。全球电以更新需求为主的耐用必需品属性是恒久内需踏实的基础。在中国无风险利率下行配景下，高分成率龙头估值有望升迁。 全文如下 【中国星河家电】2025年中期策略：胜在恒久详情味，短在无缘新破钞 中枢不雅点 行业追思：1）家电行业在202
华泰证券：消耗提振战术接续发力 龙头价值重估与结构性增长机遇并存
2025-07-25华泰证券分析天下品板块的产业趋势、板块亮点与投资干线，络续看好中国经济增长引擎向消耗转型。2025年在全球买卖摩擦及国际方位扰动布景下，以内需为导向的消耗板块看重性与笃定性相对突显。宏不雅层面，2024年于今促消耗战术密集出台，社零增速及消耗者信心指数U形复苏，下半年战术面有望接续发力。微不雅层面，大部分食饮企业已完成渠说念库存去化，并通过品类拓展、渠说念创新及效果擢升启动收入利润增长，华泰证券合计天下品板块龙头价值重估与结构性增长机遇并存。 全文如下 华泰2025中期瞻望 | 天下品：先立后
中信证券：系统级算力有望成为下一代AI算力基础次序
2025-07-25中信证券研报指出，面前AI大模子的考试、推理需求握续郁勃发展，scaling law在后考试、在线推理等方进取握续演进。底层基础次序朝着更大集群的倡导发展，单芯片的算力普及在先进制程的影响下改日迭代速率料将放缓，而系统级节点有望通过惩办互连、收罗、内存墙等问题成为AI算力发展的重要倡导。从近期算力龙头企业系统级居品的发展趋势以及过往半导体行业的并购历史来看，系统级算力有望成为AI发展的下一站，国产GPU芯片公司有望通过打造更高资源密度的算力基础次序末端对外洋居品的追逐和卓越。建议留意：1）英伟
中国星河证券：谋略后续新动力装机仍有较大增漫空间 我国发电装机结构将不绝清洁化
2025-07-25中国星河证券示意，5月表象装机均终了高增长，太阳能单月装机创历史新高。5月风电、太阳能新增装机折柳为26.32GW、92.92GW，同比增速折柳为801%、388%，装机高增长主要受到“531”阶段性抢装潮影响，其中太阳能单月装机创历史新高。罢休5月末，风电、太阳能累计装机折柳为567.49GW、1084.45GW，同比折柳增长23.1%、56.9%，占总装机比例折柳为15.7%、30.0%。瞻望全年，中电联预测到25年末，风电、光伏累计装机将折柳达到6.4亿千瓦、11亿千瓦，据此测算年内表象
中信证券：新疆征象价改落地 增量光伏面对电价压力
2025-07-25中信证券研报暗示，新疆地区新动力电价商场化改换实践决策出台，存量方法机制电价保险性较好，而增量方法机制电价下限较低，展望后续骨子向0.150元/千瓦时下限逼近概率较高；新疆地区征象资源天资上风越过，在机制电价明确后，当地新动力项指标盈利智商将主要取决于限电率情况；有计划现阶段消纳存在压力且出力弧线散布极其不均，展望新疆增量光伏方法所面对压力将昭彰高于风电。 全文如下 公用环保｜新疆征象价改落地，增量光伏面对电价压力 新疆地区新动力电价商场化改换实践决策出台，存量方法机制电价保险性较好，而增量方