发布日期：2024-07-09 21:10 点击次数：127
大卖场薄暮期间，“中国超市之父”张文中誓要在我方的东说念主生幅员中加一段上市故事。继2021年物好意思科技有限公司（下称“物好意思科技”）上市港交所无疾而终后，近日，从物好意思科技分拆重组而来的麦德龙供应链有限公司（下称“麦德龙供应链”）再次向港交所递交了招股书，联席保荐东说念主为瑞银集团和招商证券海外。而在4月30日的技艺，同属“物好意思系”的多点数智有限公司（下称“多点数智”）也向港交所发起了冲击。
近些年，在线上电商的束缚冲击下，国内商超大卖场糊口愈发极重，2023年，不少商超企业齐堕入了多半赔本。算作商超业态的上游公司，麦德龙供应链当然难以独善其身，2021年至2023年营收偃蹇困穷。而且该公司高度依赖联系方物好意思集团，双重影响相通下，麦德龙供应链改日发展也充满省略情味。
“化身”后再冲港交所
麦德龙供应链是由物好意思科技重组分化而出身的。据招股书，1994年，张文中创立物好意思品牌，并初度使用该品牌酌量业务，2019年7月24日，麦德龙供应链在开曼群岛注册斥地，自后改名为物好意思科技，算作其营运从属公司的控股公司，业务主要包括食物快消供应链劳动及零卖业务。2021年3月，物好意思科技向港交所发起冲刺，但最终成果并未遂愿。
如今时隔三年再度递表，物好意思科技将零卖钞票剥离了出去，本年6月，化身成为麦德龙供应链，再度向港交所发起冲击。麦德龙供应链的独创东说念主是一手创办物好意思集团的张文中。
咫尺，张文中过火联系方为麦德龙供应链的控股鼓舞。据招股书，箝制临了实质可行日历，张文中通过物好意思集团、物好意思南边科技等一众公司合共领有麦德龙供应链已刊行股本中的73.31%股权。
除了麦德龙供应链，同为“物好意思系”旗下一员何况亦然张文中创办的多点数智也于本年4月30日向港交所提交了招股书，咫尺仍在列队恭候，何况自2022年12月以来，多点数智已三度递交港交所。这一切的迹象似乎齐自满出“物好意思系”念念要入驻本钱阛阓的急迫性。
关于这次麦德龙供应链港股IPO，一位不肯败露姓名的业内东说念主士对《中原时报》记者分析觉得，“麦德龙供应链像是单纯为上市而上市的一个本钱运作的居品，本人麦德龙供应链即是一个为物好意思集团劳动的一项业务。”
麦德龙供应链主要业务是为庸碌的企业及机构客户以及零卖商提供包括食物劳动及配送、福利礼品以及零卖商配送等科罚决议。据招股书，这次其IPO召募到的资金酌量将用于加强其供应链才智、斥地新及相反化的品牌商品及入口商品以及用作营运资金及一般公司用途等。
超六成收益依赖物好意思
全体来看，麦德龙供应链的发展具有很强的局限性。从收入开端看，麦德龙供应链大部分收入来自联系方物好意思集团。据招股书，箝制2023年年末，公司共向物好意思集团的100家麦德龙门店、366家物好意思超市门店和304家物好意思便利店提供零卖商配送劳动。物好意思集团亦然其最大客户，2021年至2023年，其来自物好意思集团的收入辞别为170.97亿元、168.87亿元、154.05亿元，投资期货辞别占其总收入的61.5%、62.3%及62%。
从上述数字可看出，麦德龙供应链来自物好意思集团的收入正在冉冉减少，与此同期，该公司收入也逐年下滑，且净利率水平亦然薄如纸片。2021年至2023年，其收入辞别为278.20亿元、271.02亿元、248.58亿元；年内利润辞别为3.32亿元、-4.71亿元、2.53亿元，净利润率辞别为1.2%、-1.7%、1%。
在这一切背后，是物好意思集团所属的线下零卖阛阓的孤苦。近十年来，线上电商束缚冲击线下大卖场，疫情事后社区团购、直播电商的兴起再次挤压了线下商超阛阓的糊口空间。据商务部数据，2023年全年网上零卖额15.42万亿元，增长11%，集合11年景为群众第一大集聚零卖阛阓，其中，什物商品网零占社零比重增至27.6%，创历史新高。
此长彼消，线上电商的火爆愈加折射出线下商超零卖的“困顿”。2021年至2023年，永辉超市营集聚结三年下滑，从2020年的932亿元降到2023年的786亿元，同期净利润堕入了赔本，三年共计赔本超80亿元；大润发母公司高鑫零卖同样处境极重，箝制2024年3月31日止年度，营收下滑13.3%，达成归母净赔本16.05亿元；湖南商超龙头步步高现时还处于重整进度中。
深处其中的物好意思集团当然难逃行业逆境，据中国连锁酌量协会发布的《2023中国连锁TOP100》榜单，2023年物好意思集团的销售限制同比下滑了7.2%。这关于高度依赖物好意思集团的麦德龙供应链而言，并不是个好音信。新零卖众人鲍跃忠对本报记者示意，“现时总共这个词超市业态濒临很大的省略情味，麦德龙供应链算作超市上游且较为依赖物好意思集团，双层相通下，它改日发展情况咫尺还不正式。”
需要提神的是，现时的麦德龙供应链财务流动性层面并不乐不雅。据招股书，箝制2021年末至2023年末，麦德龙供应链的现款及现款等价物辞别为25.8亿元、18.6亿元及5.3亿元；在欠债方面，该公司流动欠债净额辞别为6.8亿元、19.0亿元、43.7亿元，箝制2024年4月30日，其流动欠债净额再次增至82.3亿元。不错看出现时现款已远远无法掩饰流动欠债，这对麦德龙供应链的现款流动性将会是不小的挑战。
7月2日，《中原时报》记者就该公司如何解脱大客户依赖症以及面对卑劣业态的逆境，聘用哪些应酬步调等问题接头了麦德龙有关责任主说念主员，7月3日，麦德龙有关责任主说念主员对本报记者示意，“当今处于静默期，有关信息以招股书为准。”